年關(guān)難過，這個冬天，對于社區(qū)團購而言，極為寒冷。

去年3月，十薈團完成了阿里巴巴投資的7.5億美元D輪融資，但事實上，這筆錢并未全部到賬。

投資人們率先清醒過來，瘋狂逃離社區(qū)團購。

年前，十薈團傳來持續(xù)裁員消息，全公司從頂峰時上萬人的規(guī)模，縮減至不足1000人。從社區(qū)團購的香餑餑，到斷臂求生，十薈團的高光時刻只維持了不足兩年。

伴隨融資驟冷，腰部項目紛紛關(guān)停。同程生活、呆蘿卜、食享會紛紛破產(chǎn)倒閉，在十薈團也掉隊后，行業(yè)已經(jīng)進入2.0模式。這一階段剩下的玩家，呈現(xiàn)了“三個半”格局——美團優(yōu)選、多多買菜、淘菜菜各占據(jù)一個身位，及京東投資興盛優(yōu)選占了半個位置。

停留在牌桌上的玩家，每個都是互聯(lián)網(wǎng)大廠，但也有出局者。滴滴花了300億仍然沒有砸出一個橙心優(yōu)選，一年內(nèi)跳了3次槽的劉強在年底拿到了橙心優(yōu)選的補貼后離開，農(nóng)歷年后，他將入職多多買菜。

一場新的故事即將開始，但問題是，多多買菜，能夠一統(tǒng)江湖嗎？

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團購大戰(zhàn)，還是資本大戰(zhàn)

2018年，社區(qū)團購升溫的征兆初現(xiàn)。

這一年，武漢的食享會、北京的十薈團、蘇州的鄰鄰壹和同程生活、長沙的興盛優(yōu)選、深圳的你我您社區(qū)購，相繼拿到了第一輪融資。細數(shù)背后的投資機構(gòu)，全一線，全大牌，真格、金沙江、啟明、愉悅、GGV、心元、紅杉中國、高榕、源碼等等一線基金悉數(shù)入場。

這里幾乎沒有小機構(gòu)的身影，原因或許是，投不起。

△圖片：興盛優(yōu)選8輪融資情況

此后，興盛優(yōu)選連拿 8 輪融資，并在成立一年時就進入獨角獸俱樂部。同程生活在 22 個月里公布了 8 輪融資，借著同程資本、真格、BAI、君聯(lián)、元禾等的力量進入獨角獸俱樂部。此外，同程生活還收購了該賽道的其他新秀考拉精選和鄰鄰壹。

十薈團融資 7 輪，從 C+開始單輪融資額均為上億美元，2021年3月，它拿到 7.5 億美元，也順利跨入獨角獸俱樂部。中間，十薈團收購了另一家新秀公司你我您社區(qū)購。

還有另一家早已宣布關(guān)閉的千里馬公司是食享會。始于 2018 年 5 月，出生即自帶天使投資，終于 2019 年 12 月 27 日。享年僅 1.5 歲。歷史融資總額約 3.26 億元。

2021年社區(qū)團購行業(yè)預(yù)冷，但仍發(fā)生10起融資事件，涉及的平臺包括：誼品生鮮、興盛優(yōu)選、海豚購、好鄰好物、十薈團、菜娘子、光一供應(yīng)鏈、康品匯，融資金額總計超285.9億元。

融資輪次上，A級、B級、D級融資各1起；戰(zhàn)略投資4起；天使輪2起。其中，誼品生鮮拿到了騰訊和美團龍珠的戰(zhàn)略投資；興盛優(yōu)選在去年1月、2月7月完成了三輪融資，十薈團拿到阿里巴巴的D輪融資。此外，好鄰好物、菜娘子、光一供應(yīng)鏈、康品匯、海豚購也完成融資。

在資本的助推之下，社區(qū)團購看上去仍然在蓬勃發(fā)展，但是海水的另一側(cè)，也有暗礁。

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十薈團：享年3歲？

2021年3月，十薈團拿到了7.5億美元的D輪融資，投資方出現(xiàn)阿里巴巴的支持，本被看衰的社區(qū)團購賽道再一次火熱起來。但這一輪天價融資后，十薈團的進程似乎停止了。

從去年8月開始，十薈團開始大規(guī)模撤城，僅保留長沙、南昌、廣深等重要城市。業(yè)務(wù)不斷收縮，全然不似3年前的奮勇摸樣。

回到2018年，在華北和華東迅速崛起的社區(qū)團購公司“十薈團”迅速火了起來，幾乎是成立同時，十薈團就拿到了1億人民幣的天使融資，投資方包括真格基金、險峰、啟明創(chuàng)投、愉悅資本、有好東西、嘉程資本。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

自此開始，十薈團在業(yè)務(wù)上多點開花，殺入多個城市之余，資本上順風(fēng)順水。截至目前，成立3年多的十薈團已經(jīng)累計拿下了7輪融資，投資方涵蓋了一線投資機構(gòu)。在鼎盛時期，十薈團招兵買馬，曾有媒體報道，很多一線的銷售人員（BD）甚至無需面試，上午報到、下午試崗。

為了快速的拓展市場，拿到融資的十薈團開始進行補貼，低價吸引用戶。這種模式的效果顯著，十薈團日單一度達到1500萬件，但是從邏輯看，大量的補貼，并未帶來正向的盈利。而十薈團內(nèi)部問題不斷，刷單成為內(nèi)部為了完成KPI的方法，比如，業(yè)務(wù)人員通過低價購入，轉(zhuǎn)手賣給供應(yīng)商的情況開始出現(xiàn)。

內(nèi)憂外患，十薈團大本營長沙出現(xiàn)關(guān)停危機。一直以為，湖南長沙都是十薈團最重視的地域，更有“湖南在，長沙在，十薈團就在”的說法。但年末，給十薈團供貨的長沙供應(yīng)商未等來采購的發(fā)貨排期表，多地供應(yīng)商也發(fā)現(xiàn)，賬款提現(xiàn)速度變慢。

最早察覺的是投資人們。

據(jù)媒體報道，湖南十薈團的員工曾透露，去年8月的融資并未全部到賬。沒有了大規(guī)模資金的支持，十薈團現(xiàn)金流緊張。事實上，早有投資人直言，不再過多關(guān)注十薈團。

目前，社區(qū)團購已經(jīng)跑出了多多買菜、美團優(yōu)選兩大巨頭，十薈團很難與巨頭匹敵。

《2021上半年社區(qū)團購?fù)度谫Y數(shù)據(jù)報告》數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，社區(qū)團購賽道的融資迎來井噴，三年間的融資數(shù)量共計約百起，融資金額從20多億快速增長到200億。2021年融資數(shù)量減少的背后，資本推動和巨頭親自入場下，社區(qū)團購企業(yè)迎來了一場大洗牌。

在十薈團業(yè)務(wù)收縮的同時，中小腰部項目已經(jīng)走入關(guān)停倒閉的結(jié)局中。去年7月，改名為“蜜橙生活”的同程生活因經(jīng)營不善，申請破產(chǎn)，現(xiàn)擬提出破產(chǎn)申請。其創(chuàng)始人何鵬宇在7月6日發(fā)布的公開信中提到：公司發(fā)展到2020年年中已經(jīng)開始進入一個良性發(fā)展階段……但從2020年9月份開始，社區(qū)團購行業(yè)風(fēng)云突變，行業(yè)從“拼創(chuàng)新”“拼執(zhí)行”的時代轉(zhuǎn)變成“拼資本”“拼補貼”的時代。

同月，社區(qū)團購平臺食享會在7月底也被曝出武漢總部人去樓空，微信小程序也無法正常使用。10月20日，在經(jīng)歷了經(jīng)營不善、資金緊張、破產(chǎn)重整、恢復(fù)運營等一系列動作后，從合肥起家的呆蘿卜最終還是沒有撐住，宣布停止營業(yè)。背靠阿里的十薈團目前小程序仍可正常使用，但從2021年下半年開始，也陸續(xù)傳出供應(yīng)商欠款、裁員降薪、部分城市停止運營、人去樓空的消息。

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社區(qū)團購，巨頭才玩得起的牌

社區(qū)團購是一個隱形門檻極高的賽道，需要大流量、大資本的強支持。即便是滴滴也難以與美團、拼多多一爭高下。此前，滴滴曾表示，橙心優(yōu)選投入不設(shè)上限的滴滴2021年第三季度投資損失凈額為人民幣208億元，主要是受對橙心投資的公允價值變動影響。2021年底，橙心優(yōu)選的入口也從滴滴出行App下架。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

2021年，劉強換了三份工作，從京東健康跳槽到叮當快藥，再到橙心優(yōu)選?！拔业墓べY翻了4倍?！比ツ昴瓿?，滴滴開始不計成本的招兵買馬，并出了高于市場數(shù)倍的價格，當時一批來自阿里、京東的員工跳槽到橙心優(yōu)選。

“我們一批人都到了成都進行2-3個月的培訓(xùn)工作。”劉強回憶，“但是沒有多久，滴滴上市出現(xiàn)問題，我們開始大規(guī)模優(yōu)化。幾乎每個月都優(yōu)化掉一批人?！比ツ昴昴?，橙心優(yōu)選進行了最后一次優(yōu)化，劉強拿到了賠償后離開，很快，橙心優(yōu)選App下架。

2022年，被稱為“開水團”的美團發(fā)放了“年終獎”：十個口罩。除了因壟斷被罰了30億，美團因持續(xù)的燒錢補貼，日子也不如想象中好過。2020年第四季度，包括美團優(yōu)選在內(nèi)的新業(yè)務(wù)虧損約60億元，其中一半就來自美團優(yōu)選。

2021年第三季度，美團新業(yè)務(wù)及其他分部經(jīng)營虧損由上年同期的20億元擴大至109億元，經(jīng)營利潤率也由-24.7%同比下降54.8個百分點至-79.5%。對此美團稱是因為增加了該分部的投資，特別是零售業(yè)務(wù)。

拼多多的多多買菜如何？

2021年末，多多買菜粵東地區(qū)自營BD疑似拖欠工資及惡意克扣工資，疑似集體罷工維權(quán)仲裁。市場上傳來一些負面消息，但拼多多似乎并不理會，仍在加班猛干。

去年5月份的電話會議上，拼多多董事長兼CEO陳磊表示，中國的零售市場還是具有巨大的潛力的，多多買菜還是處于一種為消費者提供全新購物體驗的初期，隨著服務(wù)的標準和消費者體驗的提升，市場的規(guī)模也會進一步擴大。多多買菜業(yè)務(wù)是在2020年中旬上線的，但成長極為快速，目前，市場上，能與之一較高下的，似乎只有美團了。

拼多多財務(wù)副總裁馬靖表示，目前為止，對于多多買菜的投資方面持有非常審慎的態(tài)度，對于目前所取得的進展表示非常滿意。接下來會繼續(xù)在物流基礎(chǔ)設(shè)施、算法數(shù)據(jù)等方面，持續(xù)進行投資。“這是我們的一個戰(zhàn)略重點，不僅對于農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域很有價值，而且能夠帶給用戶更多的價值?！?/span>

過去一年多的時間，拼多多把“助農(nóng)”打在了天花板上，但是，從業(yè)務(wù)流程看，多多買菜是電商平臺的一個延伸。拼多多能否通過多多買菜實現(xiàn)新的增長，短期內(nèi)不好說。

從競爭格局看，美團、多多買菜一馬當先，淘菜菜緊隨其后，京東外部投資的“老三團”重要玩家——興盛優(yōu)選也仍在牌桌上。但四強格局中，前二者的優(yōu)勢身位已經(jīng)凸顯。

不過，樹大招風(fēng)。從去年開始，政策對社區(qū)團購的態(tài)度一直處在強監(jiān)管的態(tài)度中。疊加互聯(lián)網(wǎng)巨頭壟斷等原因，在推進社區(qū)團購業(yè)務(wù)上，各家遇到的難題不小。

根據(jù)滴滴第三季度財報顯示，滴滴當季度凈虧損達到306億元，由于對橙心優(yōu)選的外部投資，滴滴的凈投資虧損就超過200億元。

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“神仙打架”的終局

從本質(zhì)上看，社區(qū)團購以下沉為方式，以團購為名，打造了網(wǎng)上買菜送菜的模式，但監(jiān)管趨嚴的核心在于，各家通過補貼的方式搶奪市場，完全擾亂了市場秩序。

網(wǎng)上買菜只是大市場的一個補充，而不是全部。將眼光放得更長遠，如果惡意低價補貼長久下去，菜市場的菜商又將如何自處？最終結(jié)局是否為互聯(lián)網(wǎng)巨頭統(tǒng)一、甚至壟斷了人民的菜籃子？

過去，K12教育賽道曾進行過一輪資本融資的大戰(zhàn)，并通過補貼搶市場，而后，監(jiān)管的出現(xiàn)，直接叫停了這場鬧劇，未來，社區(qū)團購是否也會走上這條老路？反壟斷和反傾銷已經(jīng)成為當務(wù)之急，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們在菜籃子上的補貼，能持續(xù)到何時？

盡管社區(qū)團購的賽道已經(jīng)十分火熱，也有投資人對社區(qū)團購這個賽道持有審慎態(tài)度。易一天使管理合伙人曹日輝曾表示，從社區(qū)團購的商品品類和服務(wù)形態(tài)來看，當前的社區(qū)團購更多表現(xiàn)出的是一種作為本地生活常規(guī)采購渠道的作用。

早在2018年，社區(qū)團購剛剛興起時，業(yè)內(nèi)的投資人已經(jīng)有了諸多討論，當時，就有投資人認為，社區(qū)團購企業(yè)以商品的低價銷售為賣點，吸引了消費用戶、團長的參與，但這并不是長久的運營優(yōu)勢。

△圖片來源：網(wǎng)絡(luò)

“如果說傳統(tǒng)便利店對商品的加價率是40%，社區(qū)團購省卻了門店成本和中轉(zhuǎn)成本，只保持20%的加價銷售，這樣確實是能夠賺錢的。但如果一旦行業(yè)中有人把加價率放在了10%，但其他企業(yè)要保證競爭優(yōu)勢，一樣要放棄一定利潤去追趕，否則企業(yè)只能是曇花一現(xiàn)?！睒I(yè)內(nèi)投資人直言。

對于社區(qū)團購，大部分投資人仍在觀望，他們看來，這個模式有價值，但是很難體現(xiàn)出價值。有VC投資人提出，當前大部分公司現(xiàn)在主要做的是生鮮，因為剛需、高頻、有渠道附加價值。如果是紙、糧油之類的標品毛利低、差異化小、可替代性強，而且很可能最后淪為苦力角色，價值很難體現(xiàn)。

那么社區(qū)團購的終局是什么？有投資人提出設(shè)想，“會員電商可能是社區(qū)團購的終局。但會員電商不在于付會員費這樣的形式，而在于內(nèi)核，就是面向高粘性、高復(fù)購、高消費頻次的用戶，每個品類集中SKU提供超高性價比的優(yōu)質(zhì)商品，保持超低的訂單獲取成本，以超低成本交付的模式?！?/span>

未來也可能誕生大量自有品牌或者定制商品，就像Costco擁有大量自有品牌商品。流通成本降低，交付成本降低，核心成本結(jié)構(gòu)就會變得非常有競爭力。商業(yè)零售最終勝出的一定是這種效用和效率的結(jié)合。

從邏輯看，互聯(lián)網(wǎng)公司在做的就是通過大量燒錢，讓用戶養(yǎng)成消費習(xí)慣，然后繼續(xù)大量燒錢，將用戶吸引到自己的平臺上。但一個問題是，當停止燒錢后，用戶是否仍有粘性？而且，在盲目擴張和急速燒錢，讓一些社區(qū)團購公司不堪重負。

十薈團就是一個典型案例，僅一年時間，該公司便覆蓋全國60多個城市，月度GMV突破1.5億。但又在4個月時間，關(guān)閉了21個城市圈的門店，僅保留5個核心城市圈，上萬人的員工團隊，如今已縮減至不足1000人。

除了商業(yè)模式之外，國家不再鼓勵這種依靠燒錢完成改變用戶的消費習(xí)慣，擴大品類和規(guī)模、完成對過去零售體系的重建，最終完成收割的商業(yè)模式創(chuàng)新。

從結(jié)果看，社區(qū)團購的本質(zhì)就是零售生意，而零售的本質(zhì)就是供應(yīng)鏈，但供應(yīng)鏈的建立絕非一日之功，想要長久發(fā)展，依靠燒錢將是竹籃打水。美團、拼多多的賣菜之旅還能持續(xù)多久，就看資本還能支撐多久了。否則，即便是頭部大廠，一年虧幾十億，又能堅持虧幾年？